在本月初美国劳动局发布意外“爆冷”的4月非农就业报告后,世界大型企业联合会本周发布的就业趋势指数(ETI)又为美联储降息前景添了一把火。
随着该领先指数在4月持续下滑,经济学家认为,这预示着美国就业增长可能会在几个月后逐步停滞。这对于美联储来说显然是个好消息。由于美国消费降温停滞,就业增长持续火热,美联储年内降息的预期也因此被一拖再拖。如果美国就业增长势头能够降温,美联储将更有可能尽早降息。
美国就业增长将会停滞?
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世界大型企业联合会发布的数据显示,就业趋势指数(ETI)从3月份的112.16降至4月份的111.25。就业趋势指数是一个领先的综合就业指数,当指数上升时,预示着美国就业可能也会增加,反之亦然。
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就业趋势指数历史走势(从2000年至今)
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世界大型企业联合会副经济学家威尔·巴特鲁斯(Will Baltrus)表示:
“ETI在4月份下降,这表明就业增长可能在2024年下半年陷入停滞。自2022年3月达到峰值以来,ETI一直处于下行轨道上,本月标志着这一趋势的延续。然而,该指数仍处于历史高位,仍高于疫情前的水平,这表明总体就业减少的可能性低于就业增速放缓的可能性。”
当地时间5月3日,美国劳工统计局公布最新数据显示,4月新增非农就业人口17.5万,远低于预期值24万。同时,美国4月失业率上升0.1个百分点至3.9%,略高于预期值为3.8%。
巴特鲁斯认为:
“4月份的非农数据显示,虽然美国就业人数连续第39个月增加,然而,与近几个月相比,美国整体新增就业人数已经下降,各部门就业增幅均出现收窄,这都表明,美国劳动力市场在经历了后疫情时期的一段非常强劲的增长后,正开始显示出降温的迹象。”
美国存在劳动力短缺和囤积情况
尽管巴特鲁斯预计美国就业市场将会降温,但他同时也提到,由于美国雇主仍然面临劳动力短缺,未来几个月美国不太可能出现大量失业。他还提到,大型企业联合会就业机会指数的一个组成部分——目前无法填补职位空缺的公司比例在4月升至40%,与疫情前的水平相比仍处于高位。
巴特鲁斯还认为,目前美国可能存在普遍的“劳动力囤积”现象,这也能解释美国失业率近几个月为何持续在3.7%至3.9%之间窄幅摇摆。囤积劳动力指的是在经济下滑时,企业考虑到未来雇佣和培训新工人成本高昂,选择保留现有的雇员,也就是不裁员。
他在报告中写到:“一些公司出现劳动力短缺,而许多其他公司既不招聘,也不裁员,这被称为‘劳动力囤积’现象。劳动力短缺和囤积的情况,将使美国失业率保持在低位,同时工资也保持在稳定水平。粘性工资加上利率上升,提高了许多公司的经营成本。这些因素可能会影响雇主雇佣更多工人的决定。”
巴特鲁斯认为:“未来消费者对商品和服务的需求放缓,将是未来经济增长放缓和失业率上升的主要驱动因素。”
(文章来源:财联社)
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